原油趋势分析-汽油库存增加显示需求疲软,美油创新低

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    周四(10月22日)美油创一周新低,下跌0.57%至39.77美元。美国EIA汽油库存意外增加,显示需求疲软。布伦特原油尤其容易受到欧洲地区的影响,欧洲地区正在实施新一轮的封锁。

    利比亚目前的原油产量为50万桶/日,到本月底将达到55万-56万桶/日,今年底将达到100万桶/日。这将给欧佩克+减产带来巨大压力。
 
原油趋势分析

    原油直播间从技术面看,美国油价并未触及震荡区间的上边缘,显示仍在38-43美元/桶的区间,并将在38附近获得有力支撑。

    在疫情不断恶化的背景下,成品油需求疲软,年底前利比亚供应将增至100万桶,此前美国EIA库存数据显示,随着全球新增病例数量的增加,成品油需求疲软。

    反映需求的一项指标--总体成品油供应量也有所下降,较上年同期和过去四周同比下降了13%.

    全球新增冠状病毒感染病例突破4000万大关,欧洲部分地区重新实施封锁措施。这增加了市场压力。

    CHS heathing能源市场分析师托尼赫德里克(tonyheardick)表示,在新病例数量持续上升后,市场正在认真评估需求。这些地区特别容易受到欧洲新一轮封锁的影响。

    美国围绕新一项新冠援助计划的争斗持续到周三,白宫和民主党人试图在11月3日总统和国会选举之前达成协议。特朗普称,尽管共和党反对,他仍愿意接受大规模的救助议案。

    利比亚目前的原油产量为50万桶/日,到本月底将达到55万-56万桶/日,今年底将达到100万桶/日。这将给欧佩克+减产带来巨大压力。

    EIA原油库存减少,但汽油库存意外增加

    根据美国EIA公布的数据,截至10月16日当周,美国除战略储备外的商业原油库存下降率略低于预期,成品油库存下降幅度超出预期,汽油库存增速高于预期。

    具体数据显示,截至10月16日当周美国EIA原油库存变化实际宣布减少101.00桶,预计减少137.5万桶,前值减少381.8万桶。

    此外,截至10月16日当周美国EIA汽油库存实际宣布增加189.5万桶,预计减少150万桶,前值减少162.6万桶;截至10月16日,美国EIA成品油库存实际减少383.2万桶,预计减少2百万桶,减少724.5万桶。

    根据EIA报告,美国原油产品四周平均供应量为1834.5万桶/天,较去年同期下降12.9%.上周美国原油出口增加90.1万桶/日,至303.6万桶/日。美国国内原油产量上周下降60万桶/日,至990万桶/日。

    根据EIA报告,上周不含战略储备的商业原油进口量为518.8万桶/日,比前一周减少16.8万桶/日。不包括战略储备的商业原油库存减少102万桶,至4.881亿桶,下降0.2%.

    知名财经博客Zero hedge表示,尽管股市在刺激法案的“乐观情绪”推动下反弹,但美油拒绝追赶股市,因疫情重现以及利比亚石油供应增加正使油价得到抑制。

    全球石油生产成本持续下降

    综合分析显示,自2014年以来,所有未经授权的石油生产成本在过去两年中下降了约50%,平均每桶石油成本下降了约50%.这意味着石油的生产成本比6年前低了很多,而明显节省成本的胜利者是新的海上深井开发项目。

    我们的供应成本曲线现在显示,2025年每年生产1亿桶/日(BPD)所需的石油价格近年来持续下降,我们的最新预测显示,将石油产量维持在这一水平只需50美元/桶。

    此前,在2014年,我们估计2025年日产1亿桶石油所需的油价接近90美元/桶,2018年我们将这一预估修正为约55美元/桶。

    2014年至2018年,供应成本曲线右移。2014年,我们估计2025年的石油总产量仅为1.05亿桶/日。2018年,这一数字大幅增加至约1.15亿桶/天。然而,自2018以来,我们已将潜力下调至约1.08亿桶/日,使成本曲线向左移动。

    盈亏平衡价格下降的原因是,近两年来,上游行业的竞争比以往任何时候都更加激烈,能够以更低的价格供应更多的数量。然而,大多数油源的平均盈亏平衡价格仍高于当前油价。瑞斯塔德能源(rystad energy)上游研究主管埃斯彭?厄林森(espenerlingsen)表示,这清楚地表明,如果上游投资要反弹,油价必须从当前价值中恢复。

    根据2018年石油输出国组织(OPEC)2014年和2025年的主要石油供应量数据,2018年和2025年石油输出国组织(OPEC)的主要产油国之间的潜在供应量是持平的。早在2014年,rystad energy就估计,致密油的平均盈亏平衡价格为每桶82美元,2025年的潜在供应量为1200万桶/日。

    从那时起,盈亏平衡价格下降,石油潜在供应量增加。2018年,我们预计平均盈亏平衡价格为47美元/桶,潜在供应量为2200万桶/天。2018年之后,致密油的盈亏平衡价格继续下跌,达到目前每桶44美元的平均水平。然而,与我们在2018年的估计相比,致密油产量的潜力有所下降。

    中东的陆上石油是最便宜的新的生产来源,平均盈亏平衡价格约为每桶30美元。这也是一个最大的潜在资源量。离岸深水是第二便宜的新的生产来源,平均盈亏平衡价格为每桶43美元,而俄罗斯的陆上供应仍然是较为昂贵的资源之一,因为俄罗斯的税收总额很高。大陆架仍然是资源潜力最大的板块,拥有1310亿桶未经授权的石油。

    拜登当选美国总统可能将打开缓解美国对伊朗的制裁、伊朗核协议复苏的大门,数百万桶的伊朗原油将重返市场。

    全球能源咨询公司FCE表示,伊朗的原油和凝析油库存预计将略低于2亿桶,其中一半以上已经在海上,可能会在“一夜之间”重新启动。

    事实上,伊朗几乎可以立即将其石油出口增加到200万桶/天甚至更高,并在“三四个月”内将其产量恢复到制裁前的近380万桶/天的水平。伊朗石油出口的恢复将给石油市场带来麻烦。

    尽管拜登的胜利应能改善伊朗石油重返石油市场的前景,但现实情况是,鉴于谈判所需时间,这些额外的原油不太可能在明年年中前进入市场,届时欧佩克减产规模应从当前770万桶/日放松至570万桶/日。
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