低库存量+高基差 棕榈油离顺畅增涨只差一口好点的锅?

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    9日,棕榈油中油脂的增幅超过3%。上午11点过后,毛茸茸的袭击开始了,抵抗力量瞬间突破。它是4990。午后继续加仓。国内期货行情从基本面看,目前棕榈油库存已降至极低水平,基础相对较高,进口利润损失较为明显。市场猜测明天的利润是否会提前由市场反映出来。棕榈油价格从4月底的4274上涨了700+。下一步市场将如何解读?是不是真的只有上涨的动力,而下跌不具备条件?
棕榈油K线图

    到目前为止,这一波棕榈油涨势超出了所有人的预期。

    从5月12日至今,棕榈油无论是单边还是91的价差,都实现了较大的累计涨幅。

    我在周日晚间的《圈报》上写道:这一波价格上涨主要是由于市场对印尼和马来的潜在生产预期不佳,主要是印尼国内一些机构通过对比研究发现,2019年东南亚地区降水和降水异常分布与2015年高度相似,2015-2016年东南亚地区的产出表现一年多来相对较差。因此,相信在2020年以后的几个月里,东南亚的产出可能会出现问题。

    期货头条指出这种逻辑看似合理,但也存在一些漏洞和问题:

    (1) 事实上,从2015年到2016年,印尼的产量并没有大幅下降。相反,马来人的生产损失一直比较严重;

    (2) 然歌今年以来,马来人已经完成的马来产量数据表现良好,后期继续恶化的概率相对较低。

    (3) 印尼数据无法核实。调查和口头询问可能有很大的偏差。到目前为止,印尼的CPO比马来语便宜。输出真的很差吗?

    (4) 流行病对需求的影响是客观的。这一因素在2016年并不存在,库存水平是确定市场基础的基础。

    上周,MPOA和一些民间组织相继发布了将于6月10日发布的MPOB数据估计,一些组织预测,5月份马来产量可能与上月基本持平,但持平或略有增加。其实,没有太大区别。我们曾预计,5月和6月马来的生产和库存不会大幅波动。真正的压力将在7月份及之后。

    因此,不要过于关注6月10日(周三)这份报告的实质内容。如果产量不好,也可以理解为短期利润。如果输出加倍,则直接可能形成负数。这是可能的。

    然而,今天棕榈油上涨了3%,没有任何消息。中午我发了一条消息:有人提前知道了报道数据,超出了预期。

    大盘再度重拳出击,尤其是棕榈油涨势强劲,因为马来西亚明日将公布棕榈油月报,我也预测后市走势,没想到多头会太大x,9个仓位增加了5万多;棕榈油09日持仓446万吨商品,我国每年不到600万吨的进口是为了玩它的纯资本游戏。只要马布朗合作,国内市场就会继续。

    至于在博弈中加仓,笔者认为,从持仓成本及其承受能力来看,分析是要理清道理,但交易是自己的心理博弈。我认为这个职位必须探索自己的制度。我仍然被控制在35%的位置。

    棕榈油和植物油9日数据显示,库存大幅下降,棕榈油已深

    打折,我觉得不容易掉下来。

    端午节前油脂的基础不短。

    植物油的增加超出了我的预期。昨天我在考虑,一旦手掌从上升通道中掉出来,就立即关闭这个位置。看看今天的增长,情况还不错。棕榈油的飙升带来了石油,植物油也保持了它的力量。后者主要是由于市场预期中加关系紧张,原材料供应减少。马来棕榈局5月份的报告明天公布。从今天的收获来看,不排除信息被泄露的可能。这只不过是积累程度或产出增速低于预期,或有其他有利信息或政策。总之,受疫情影响,短期棕榈油供应有超预期的可能。此外,最大的消费国印度已于6月份逐步开放经济,棕榈的需求也在拉动,这取决于能否超出预期。更多的油和脂肪仍然存在。

    我们一直建议回购棕榈油,因为产地需求的恢复是肯定的,而国内低库存、高基础是确定的。这两点决定了棕榈油难以深度下挫,因此我们看到,近期回调幅度并不是很深。基本上,在白天晚上下跌的时候可以恢复,阴线较低比较长,说明市场上持同样观点的人并不多。

    同时,我们也不建议追涨,因为供给方面,特别是产出方向,正是月初公布更多数据的时候。我们不确定产出数据能否继续盈利,市场尚未形成减产能否继续。预期清晰一致,因此市场对这方面存在疑虑,这决定了上行力度和可持续性必须受到质疑。

    以上两点决定了底部有支撑,上部空间有不确定性。在这种模式下,回购是安全的。当生产有了可观的利润,这个阶段就会比较顺利,如果不顺利,就会比较曲折。

    今天,市场还没有明确的消息。有可能一些内部人士在明天的报告发布前获得了一些较为有利的生产数据,但这并不重要。在这种模式下,有这样的事情吗?事实上,这些消息都是可以确定的。根据我们对当前格局的理解,我们利用回调的机会买入并持有,然后观看节目。

    当然,目前棕榈油库存已经降到了很低的水平,基础也比较高,而且进口利润的损失也比较明显,我们还是需要关注明天的产量报告,如果是超预期的利润报告,那么6月份的产量还是比较低的,然后可能会有一个更平稳的市场。
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