实际利率有希望再次下滑 黄金大牛市未完待续

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    黄金既具有商品属性又具有货运弹簧属性。 影响金价的三个主要因素是:实际利率,美元信贷和规避风险的需求。 结合这些因素以及黄金的供应量和消费需求来分析黄金价格的未来趋势。

    期货怎么玩从供求的角度看,新的王冠流行对第一季度的黄金供需有影响,并将在未来逐步恢复。 但是,由于在流行病中消费者需求受到的打击远大于供应,因此可以恢复需求的空间将大于可以促进供应的空间,这将支撑黄金价格。
黄金期货K线图

    认为,未来的实际利率有望继承下降趋势并长期保持低位。 就名义利率而言,人们认为美国经济在疫情爆发后不会出现V形逆转。 同时,政府债务的空前扩张也使美联储难以加息。 目前,美国,欧洲,日本和日本的三大中央银行都非常鸽派。 多种因素共同表明,主要商品(尤其是美元)的名义利率将长期处于低位。 在通货膨胀方面,油价已显示出触底反弹的迹象。 经验表明,释放货物弹簧后,通货膨胀中心将上升。 根据名义利率和通货膨胀率的判断,假设实际利率将继续下降并支持金价的长期上涨。

    美元信贷的强度与黄金价格成反比。 自1990年代以来,黄金价格的趋势一直与美国赤字的规模高度一致。 其背后的原理是美国的财政赤字影响政府的信贷。 根据CRFB的推测,美国今年的赤字规模可能达到3.8万亿美元,是前几年的四倍。 赤字率的飙升为金价提供了有力的支撑。 在2008年之后,随着美联储资产负债表的迅速扩大,人们越来越怀疑美元储备股票的状况。 目前,美联储的资产负债表已超过7万亿美元,没有缩减资产负债表的计划。 据认为,未来央行对黄金储备的需求将进一步增强,从而支撑黄金价格的上涨。

    基于上述因素建立了一个模型。 结果显示,金价将突破今年的2011年高点,接近每盎司2,000美元。
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