运用期货黄金开展期现套利

后台-系统设置-扩展变量-手机广告位-内容正文顶部
    由于目前内地的黄金套利活动主要集中在上海期货交易所的黄金期货合约和上海黄金交易所的现货合约,因此本节引用了高彦岳先生的相关文章。在这个问题上进行研究。谢谢你一般来说,所谓的“黄金套利”是指当黄金期货市场中的期货合约和黄金现货市场中的现货合约在价格上有足够的价格差时,交易者可以使用这两个市场。黄金期货和现货价格是购买低价合约并卖出相同数量的高价合约,从而形成对冲交易。随着两个合约之间的价差进一步缩小,当交易员认为价差变得更加合理时,他们会同时平仓并锁定利润。
期货黄金

    期货怎么玩对于内地的黄金交易者而言,所谓的“黄金套利交易”是指在上海期货交易所和上海黄金交易所这两个市场上,利用不同到期日的不同商品的合约价格差异来建立相反的交易头寸。套利交易方法。当两个当前合约之间的价差差大于两个合约的套利成本时,它为套利操作提供了交易机会。

    上海期货交易所和上海黄金交易所是在中国大陆进行黄金期货和黄金现货(也包括准期货合约,延期交割)交易的法定场所,这两家提供的黄金期货合约和现货合约之间有足够的空间。交流。价格差异为进行现货套利交易带来一定的可能性。在当前黄金时期的实际套利操作中,交易者必须解决的第一个问题是选择适当的合同参与套利,然后确定针对特定价格差异是否存在真正的套利机会。

    在上海黄金交易所,黄金现货交易有五种主要类型,即全值交易,Au(T + 5)交易,递延结算Au(T + D)交易和短期即期Au(T)交易。在3个月内。 + X,X =<90)合同交易和递延结算交易Au(T + N)。在这五种交易方式中,后四种交易方式相似,最后一种交易成本最低,更适合当前套利。

    让我们仔细看一下Au(T + N),这会改变0.2充电的方式吗?每天针对Au(T + D)交易的递延补偿费。 Au(T + N)在每个月的最后一个交易日可以一次支付1%的递延费用,而过期费用为0。修改后的Au(T + N)可以分为Au(T + N1)交易和Au(T + N2)交易根据递延费用的日期进行,其中N1是指在一个月的最后一个交易日支付的递延费用,而N2是在最后交易中支付的递延费用每两个月的一天。

    在黄金时期选择现货套利进行现金套利时,应考虑以下三个条件:①是否具有套期保值机制,即可以通过买入平仓来对冲现有的交易合约空头并开立反向交易合约操作起来会更加方便。 ②交易后至清算和结算之前的时间应尽可能长,没有过多的限制,这为长期套利提供了条件。 ③合同流动性强,交易活跃,交易量大。

    考虑到这三个条件,我们可以看到以上五种现货交易方法。尽管Au(T + N)交易也具有Au(T + D)交易的许多优势,但是Au(T + N)交易的交易量相对较小,这使得较低流动性的风险更高。因此,从理论上讲,在黄金时期,应将递延结算金(T + D)作为内地交易者进行现金套利的即期产品。

    如前所述,我们必须把握两个关键步骤来寻找套利机会。让我们看一下如何完成大陆黄金市场的这两个步骤。

    首先是确定价格差异是否存在以及现有价格差异是否可以盈利。

    图7-1显示了上海黄金交易所从2008年1月9日到2008年4月25日之间的黄金现货Au(T + D)交易价格和黄金期货Au0806合约价格变动和价差。

    从图7-1可以看出,在此期间,内地黄金期货上的Au0806合约和现货Au(T + D)的价格走势从大价差逐渐变为价差基本消失,然后变为小传播。随着市场交易公众的日趋成熟和市场结构的改善,上海黄金交易所现货合约与上海期货交易所现货合约之间的价差越来越小。

    如图7-1所示的情况是否表明,只要存在当前的金价差,就有可能进行现金套利交易并获利?具有一些常识的交易者知道,实际的期货套利操作需要进一步准确地测量和估计期货的理论价格与期货市场的实际价格之间是否存在价格差。

    根据期货理论,期货的理论价格等于现货价格加上持仓成本。所谓的持有成本包括仓储成本,保险费和利息。因此,上海期货交易所市场黄金期货的理论价格应等于上海黄金交易所的现货黄金价格加上一定的持有成本。就上海黄金交易所的黄金Au(T + D)品种而言,其主要持有成本为资本使用成本,持有费用和递延费用。

    持有成本中使用资金的成本实际上是一笔资金的机会成本,占持有成本的最大比例。一般按六个月的人民币贷款利率计算。从2008年1月9日到2008年4月25日,利率的实际价值为4.49%。递延费用也称为递延补偿费,其收费标准为0.2?每天1个Au(T + D)合约每天需要支付约30元。日元递延时。从交易的长期时间结构来看,递延费用对持仓成本的影响相对较小。同时,上海黄金交易所规定,购买存货的每日仓储费为0.6元/公斤。

    我们将上述持有成本纳入理论期货价格的计算公式中,由此可以得出上海期货交易所黄金期货的理论价格(元/克)=上海黄金交易所黄金的现货价格X(1 + 4.59) %t / 180)+ 0.0006元(T是合同到期前的天数)。图7-2是根据上述公式计算出的黄金期货理论价格与上海期货交易所黄金期货主合约Au0806的市场价格之间的比较图。

    从图7-2可以看出。在考虑持仓成本而采用期货的理论价格后,期货合约的实际价格与期货的理论价格之间仍有很大的套利空间。当黄金期货价格高于市场现货价格,导致价格差异不合理时,在现货市场上购买黄金现货合约,在期货市场上出售黄金期货合约;当价格差缩小至合理范围时,卖出相同数量的相同黄金现货合约,并在期货市场上购买相同数量的相同期货合约以平仓。

    但是,公众很容易利用明显的短期套利机会来制定一种价格法。上海黄金交易所现货和上海期货交易所黄金期货之间的套利套利持续时间不会太长。普通散户投资者很难利用套利空间,因此我们在这里简单介绍一下,如果您想深入了解当前套利的技术,则必须学习深入的金融计量和程序交易,并同时使用交易杠杆以扩大利润率。这超出了本书的范围,您需要找到更多高级材料来学习。
后台-系统设置-扩展变量-手机广告位-内容正文底部

条回应

留言与评论(共有 0 条评论)
   
验证码: