期货投资策略挂勾大宗商品现货风险性升高 管控应急排摸结构性存款

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    近日,时代周报记者了解到,部分地区银保局已对辖区内结构性存款等金融产品的经营和销售情况进行了检查。

    “我们在5月1日之前收到了中国银保监局的通知,主要是了解与衍生品挂钩的金融产品结构。我相信这一发现与近期发生的原油宝藏等事件有关。”5月8日,华北某大型城市商业银行负责人对时代周报记者表示。
期货投资策略

    原油合约承诺以负价格交易后,5月7日,芝加哥商品交易所(CME)宣布允许部分品种的全球天然气合约以负价格交易,预计5月17日正式实施。

    此举加剧了国内监管部门和银行的担忧。民生银行、工商银行等已暂停包括天然气在内的多账户产品交易。

    从数据来看,结构性存款目前在结构性金融产品中所占比重较大,因为存款一直是金融机构竞争的焦点。

    “中小银行的结构性存款高于大银行。央行一家地方分行人士5月9日对《泰晤士报》周刊记者表示:“它们面临着更大的吸引储备的压力,高收益产品对客户的吸引力也更大。”。

    5月11日,央行最新数据公布,4月份人民币存款增加1.27万亿元,同比大幅增加1.01万亿元。此外,增长率也不低。4月末,本外币存款余额2075.9万亿元,同比增长9.7%。月末,人民币存款余额202.26万亿元,同比增长9.9%,增速比上月末和去年同期分别提高0.6和1.4个百分点。

    由于高回报率,结构性存款最近成为银行吸引的“艺术品”之一。不过,原油宝藏等结构性金融产品的“崩盘”引发了监管部门对现有产品风险的担忧。

    5月8日,融360大数据研究院分析师刘银平对《泰晤士报》记者表示,结构性理财产品的风险主要是本金和收益风险。目前,约有一半的结构性理财产品没有担保,存在本金损失的可能。最坏的情况是失去所有本金。”当前金融市场整体风险不断上升,个别理财产品价格容易出现极端波动,结构性理财产品到期收益率的不确定性也在增加。”

    值得注意的是,5月7日和9日,中国银监会官方网站发布了两份相关处罚通知,涉及中信银行舟山分行和中国光大银行姑苏分行,其中中信银行舟山分行发放虚假贷款及贷款资金被挪用等违法行为被罚款80万元,处罚日期为4月26日。这也是2020年对结构性存款违规行为的首次罚款。

    结构性存款激增

    结构性存款产品是存款,但收益不是固定的,它是浮动收益范围。与普通存款产品相比,由于结构性存款与衍生品嵌套,预计最高收益率将高于同期普通存款产品。

    央行公布的数据还显示,截至3月底,国贸银行结构性存款余额为abo

    ut 11.67万亿元,比上年末增加约2.07万亿元,创历史新高。

    据融通360大数据研究院最新统计,4月13日至19日,共发行人民币结构性存款148笔,较前一周增加22笔,平均到期日157天,平均预期最高收益率5%,环比上升10BP。

    数据显示,企业客户是结构性存款的最大买家。从众多上市公司的公告中,也可以看到公司购买结构性存款的动态。例如,5月7日,力生药业(002393.SZ)发布公告称,同意公司及其全资子公司天津市中心药业有限公司以不超过3.5亿元的闲置自有资金购买银行结构性存款。

    尽管近期结构性存款产品利率有所下降,但降幅并不大。在疫情下,政策偏重导致资金持续松动。有一种套利行为,即企业在购买结构性存款之前获得低成本资本。

    “结构性存款的价格是刚性的,这导致了巨大的套利空间。套利空间的大幅增加可能会促进存款的回收。今年3月,结构性存款规模创下历史新高,或可能被用作一种辅助卡。”产业研究分析师郭益新表示。

    去年10月18日,中国银保监会发布《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》,明确了对结构性存款的监管要求,并提出结构性存款不得“出口”,并设定24小时冷静期。

    “从目前宏观货币政策来看,贷款方面的利率将继续下降。为防范金融机构风险,监管部门应加大对存款方高息存款的监管力度。因此,结构性存款将受到规模抑制,不会进一步爆炸式增长。”5月9日,一家国有银行风险治理部的人士告诉《泰晤士报》记者。

    高收益上诉

    据《时代周报》记者了解,当地银保监局近日对辖区内银行结构性存款等金融产品的经营和销售情况进行了调查,这也与近期挂钩产品的风险有关。

    5月4日,国务院金融发展委员会第二十八次会议指出,要正视当前国际大宗商品市场价格波动引发的金融产品风险问题,提高风险意识,加强风险管控。

    荣360大数据研究院分析师殷延民认为,在结构性存款和结构性财富管理产品中,与黄金、汇率和指数的联系很多,与原油的联系很少。”商业银行吸收的金融衍生产品中嵌入的存款,与利率、汇率、指数等的波动或实体的信用状况挂钩,使存款人在承担一定风险的基础上获得相应的收益。”

    这说明结构性存款涉及衍生品投资,存在一定的投资风险。时代周报记者在采访中了解到,大多数客户对结构性存款的风险和产品结构并不了解。他们只是简单地把它们归类为存款,幻想是它们更高的收益率。

    “因为有存款收益和衍生品投资收益,所以非常受客户欢迎。我们仍然卖得很好,而且没有明显的降温

    5月8日,一家股份制银行的财务经理告诉《泰晤士报》周刊记者。一些股份制银行与中国原油合约挂钩的结构性存款显示“售罄”或“暂停销售”

    据记者了解,设定衍生工具行权的前提条件几乎不可能引发事件,使结构性存款从名义上的浮动收益产品变成实质上的固定收益产品,被视为“虚假结构性存款”。

    然而,近期国际金融市场剧烈波动,不排除发生概率极低的事件突然成为可能,并“化为乌有”的可能。

    尹延民告诉《泰晤士报》记者,从存款产品结构设计和到期收益率的角度来看,它们一般都与SHibor有关,一是ibor指数的产品投资者获得最高预期收益率的概率较大,二是三层结构获得中间层回报的概率非常高。有许多结构性产品与黄金、汇率、股指等产品挂钩。

    据了解,目前市场上还存在一些与利率挂钩的假结构性产品。

    最近,一些银行发行了不同期限的结构性存款。挂钩利率为3个月期美元伦敦银行同业拆借利率(3M Libor),触发最高收益率的前提是3M Libor利率低于3%。根据Wind的统计,自2008年11月以来,300万Libor的利率一直不高于3%。触发的前提相对简单,并且可以在空闲时间到达。客户可以以100%的概率获得高回报,风险极低。
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