期货交易股市之不会改变法则:以便市场不奔溃,只有少数人挣钱,重视规律性,谨慎使用杆杠!

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    少数人赚钱,市场可持续;多数人赚钱,市场崩盘。

    这和彩票的原则是一样的。期货头条:如果多数人赢了,彩票业就不能经营;只有多数人失败,少数人赢了,彩票业才能继续经营。

    因此,市场会用各种方法让少数人赚钱,多数人赔钱。

    市场总是少数人赚钱,这是铁律。
期货头条

    我们可以采用反证法:假设这个市场是大多数人赚钱,少数人亏损的地方,市场会发生什么情况?

    所谓的市场是一个交易场所。市场本身不会产生利润。所谓盈利不过是交易者从另一部分交易者那里赚取资金的一部分。

    假设市场上有10个参与者,每人10美元。如果几个人赚钱,其中一个从另外9个人赚2个街区,这个人有28个街区,另外9个人有8个街区,游戏可以继续;如果大多数人赚钱,其中9个人从一个人身上赚2元,9个人赚11元。你不仅赔钱,还欠了8元钱,游戏不能再玩了。

    少数人赚钱,市场可持续;多数人赚钱,市场崩盘。

    这和彩票的原则是一样的。如果多数人赢了,彩票业就不能经营;只有多数人失败,少数人赢了,彩票业才能继续经营。

    因此,市场会用各种方法让少数人赚钱,多数人赔钱。

    我们能推断出什么结论?

    有什么风险?风险是不确定性,是犯错误的可能性。

    (2) 交易系统的表现。首先是任何策略。如果你使用更多的人,你将失去你的优势。第二,任何制度都有“衰退期”

    一。在市场上,任何策略都有其优势,包括“一亩三分地”和“亩产量”。如果更多的人被利用,就会削弱他的优势,削弱他的利润,导致一些人一事无成。

    例如,在一个人人都使用相同策略的市场上,谁赚钱?另一个例子是,大多数人使用相同的策略。那么,大多数人挣的钱很少?这违反了“少数人在市场上赚钱”的铁律。

    打个比方,一块地是一个人耕种的,衣食无忧;两个人种地,生存艰难;十个人种地,一半饿一半饱;一百个人种地,土地腐朽。

    因此,一个有效的策略,或者说它的硬件门槛极高,就像西蒙斯的量化操作:销售部位于交易所旁边,通过光纤,信号比任何一个交易员都快几千分之一秒,抢先交易;超大高速运行电脑;高级算法,高频交易;一流的数学家团队。

    要么普通人很难执行,就像海龟交易法:频繁止损;巨额缩水;一年内交易机会很少,完成指数脚趾的机会太少;偶尔系统性下跌,不适合心理素质超强的人,难以全面执行。海龟交易法的发明者理查德丹尼斯(Richard Dennis)对记者说:“我说过很多次,你可以在报纸上公布我的交易规则,但我没有遵守这些规则。”我曾向同事们传授过海龟交易法,她曾两次以这种方式放弃交易,并抱怨说:“在高点买进,在低点卖出是愚蠢的。”每次。”

    进一步阅读:

    著名的海龟式期货交易系统的完整版本就在这里!值得收藏!

    期货海龟交易规则:即使所有的交易秘密都被披露,大多数人还是会

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    2。任何战略都有一个“衰退期”。

    当市场表现出一定的规律性和一定的策略表现良好时,市场参与者就会效仿并遵循同样的策略。然后,套利策略就会失去优势,进入“衰退期”,例如,套利原本是一种无风险或风险较小的策略,但市场上套利交易者越多,价差就会越小,套利机会就会越少。

    像企业一样,通过过冬,可以在过冬后占领市场,做大做强。交易也是如此。如果你度过了“衰退期”,你就能成为市场的赢家。基金管理是帮助你度过“衰退期”。

    三。为什么开放式基金的表现一般?

    因为开放式基金客户可以随时赎回基金,基金经理必须考虑客户的感受,照顾客户的情绪。实际上,这意味着客户是幕后的接线员。大多数客户属于大多数市场。

    美国电影《大卖空》有这样一个情节:一个有才华的基金经理,擅长价值投资。他发现了一个百年的机遇:美国房地产正呈现泡沫,做空房地产,并拥有超级丰厚的利润。他对银行下注,并将11亿基金全部投资于购买房地产债券违约保险(类似于做空期权)。当时,美国的房地产氛围和天朝一样。它相信房地产会永远上涨,不会下跌。客户认为基金经理疯狂浪费客户资金(当时基金账户确实有13%的浮亏),大量赎回迫使基金经理廉价出售期权以满足客户赎回。最后,美国房地产市场如期崩盘,基金经理的收益率为473%。由于提前赎回客户赎回,并亏本出售许多期权,收益只有9.7亿美元,而卖空英雄保尔森个人赚了30亿美元。

    中等收入

    (1) 相同的损益。

    在交易市场上,交易者赚钱是因为他们承担了风险,而亏损也是因为他们承担了风险。这就是“同源盈亏”。赚钱就是正确地承担风险;失败就是错误地承担风险。作为交易者,在承担风险时,不可能预测所承担的风险是正确的还是错误的。也可以说,收益是由承担的风险产生的。利润越高,风险就越大。

    因为“盈亏相同”,一个系统,回报率就和回报率一样大。例如,年回报率为30%的交易系统可能有30%的回档(即损失范围)。例如,西蒙斯的量化基金平均年回报率为35%至40%。当出现亏损时,净值也下降到63%左右;比如索罗斯,其基金年回报率约为20%-30%,当时损失严重,基金净值一度下降到60%-70%。未来的俱乐部qlclub所以收入不是越高越好。例如,在一个交易系统中,年收益率为30%,第一年为130%,第二年为169%,第三年为亏损30%。净值169%×(1-30%)=118.3%;年收益率50%,第一年150%,第二年225%,第三年50%,净值225%×(1-50%)=112.5%;年收益率60%,第一年160%,第二年256%,第三年60%,净值256%×(1-60%)=102.4%。下表

    你看,回报率是10%到30%,遇到回档时变化不大;回报率是50%以上,回档率是50%

    当遇到回溯时,变化是很大的。回报率为100%。如果出现严重的回调,可能会出现仓位和亏损。

    一般来说,20%到30%是一个合理的预期回报率。超过30%,小心。

    (2) 小心使用杠杆。

    交易制度确定后,收入基本确定。为了增加回报,只会增加风险。然而,随着风险的增加,回档也会增加。回溯需要更大的回报才能恢复原来的水平。例如,20%的回撤需要25%的收益来弥补;30%的回撤需要43%的无收益来弥补。

    那么,风险控制有什么原则吗?

    是的,那就是:谨慎使用杠杆。

    丹尼斯的搭档、数学天才威廉·埃卡特(William Eckart)说:“关于下注多少的问题,如果你根据交易量绘制一个表现图,那么这个图就像一头仰着头、面朝右的卡通鲸。这个图的左边几乎是一条直线,就像一个相对较小的事务量。左侧的区间几乎是一条直线,交易量的增加将相应提高业绩。不过,如果成交量增幅超过这一区间,向上的斜线将趋于平缓,因为你必须缩小交易范围,并有能力在止损后重返市场。理论上最好的位置是鲸鱼的鼻孔。在右侧的这个最佳位置,图表垂直下降,这表明平均事务大小略大于理论上的最佳数量,这将产生不良后果。”

    “鲸鱼的鼻孔”在哪里?我不知道。经计算,海龟交易法的4%风险减半,即每个品种的2%风险,约等于全仓现货(无杠杆)。这就是说,合理的做法是将全部现货(无杠杆)作为每个品种的最大仓位。

    杠杆是一把双刃剑,可以成就你,也可以毁灭你。2015年下半年,股市只是一次巨大的回调(大趋势没有改变),有多少人的资产缩水严重,有的甚至破产,为什么?他们滥用杠杆,有的是1:3分配和融资,有的甚至是1:10分配和融资。如果不使用杠杆,市场将大幅回溯。只是账面资金缩水了。股票仍然是那些股票,不会破产。

    所以,杠杆是聪明人破产的唯一途径。

    许多大师不使用杠杆。巴菲特最大的头寸是可口可乐,约占其总资金的43%;2008年金融危机期间,李嘉诚仍有40%的现金流。

    我们说谨慎使用,而不是使用。qlclub这个词使用得很谨慎,这意味着更少的使用和更少的倍数。索罗斯疯狂做空英镑并使用杠杆,但他的总体风险只有4%,大约是杠杆的两倍。

    (3) 每笔交易的最大风险限额。

    那么,如何控制风险呢?不同的书给出不同的答案。

    海龟交易规则的答案是3%。

    “让我们想象一下1987年唐安琪的趋势系统用于高风险交易的后果。图8-1反映了下降率随风险水平的增加而显著增加的趋势。qlclub很明显,曲线一直在稳步上升,直到达到100%的水平,并转为水平线。这意味着,如果你每笔交易的风险投资达到交易资本的3%,你将在一夜之间破产,因为这一下跌完全是利率期货市场在那一天内造成的重大逆转。”

    每笔交易的风险资本不得超过总资本的3%。

    “稳中求进”提出

    产品不得超过2.5%。笔者采用类似唐安琪趋势系统的方法进行测试。单一品种每笔交易使用1%的风险资本,10年内可能损失20%。同样,每次你使用5%的风险资本,你可能在10年内损失100%。作者建议,为了在10年内遇到最大损失时继续交易50%的基金,他建议每笔交易的最大风险限制在2.5%。

    一个故事:丹尼斯教海龟们每笔交易的最大风险是4%。海龟们利用闲暇时间进行测试,得出结论:4%的风险基金在一定时期内会造成严重的账户损失,而且幅度会达到20%甚至空头头寸。建议降低风险。然后丹诺尼斯将每笔交易的风险调整为2%。

    《交易员资金管理制度》规定,单笔交易的风险不得超过2%。

    威廉E卡特还主张,投资于每笔交易的风险资本不应超过2%。

    当数亿基金经理拉里·海特(Larry Haight)设定最大损失百分比,并将每一个头寸的风险与总资产联系起来,也就是说,根据收盘价,资产组合中每个头寸的最大风险限制在账户总资产的1%。任何时候,以收盘价计算的任何头寸损失达到总资产的1%(或更多),并且该头寸在第二天上午结束。

    (4) 尊重市场规律,跟踪市场趋势,承受市场波动。

    什么是市场规律?从微观上看,价格波动是随机的,时间框架越小,随机性越强。从短期时间框架(日线)来看,价格呈现一定的走势,但不时夹杂着“日杂波”,中期时间框架(周线)价格走势明显,既有主趋势,也有回档趋势。在长期时间框架(月线)内,价格呈现明显的主趋势。从超长期时间框架(季节线和年线)来看,价格再次呈现一定的周期性。

    我们尊重市场规律,也就是说,我们必须跟随主要趋势,忍受“日杂波”和短期回调。为了减少股票回档,只有遵循市场波动规律才能减少持仓量,而不是通过套期保值、锁定、多策略、短期、超短期等其他方式人为控制回档。

    正如农作物的生长有一定的规律一样,市场的发展也有一定的规律。播完种子后,除了施肥和除草,我们不应该插秧和拉秧来帮忙。

    这里有一个关于锁定的特别讨论。包括我在内的许多人都用过锁。原因是通过保护长线来保护仓位。事实上,这是一种怕损失的鸵鸟政策。

    如果有亏损锁定仓位,实际上就是锁定的亏损;如果在亏损前锁定仓位,则违反了“让利润跑”的原则。因为主力仓位是顺势指令,而锁定仓位是逆势指令,往往造成损失。锁定一个仓位可能会使股票曲线看起来更好,但当主要仓位的收益减去反向仓位的损失时,实际回报往往会减少。

    巴菲特说,投资第一铁律是本金安全,第二铁律是本金安全,第三铁律是指第一和第二铁律。
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